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黄金交易策略

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发表于 2018-2-12 16:00:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
近期美股股市震荡剧烈,金银价格也随着股市波动而变化。上周五早间,由于亚太 股市受挫,外盘黄金一度回升至 1320 上方。但此后美股收高、美元走强、美债收益率 走高,金价承压下挫。


数据面上,全球最大黄金 ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓技术继续减少,当前持仓 量为 820.71 吨。全球最大白银 ETF--iShares SilverTrust 持仓依然保持不变,目前为 9767.91 吨。CFTC 数据显示,截止 2 月 6 日当周,黄金投机性多头持仓连续第二周减 持,净多头头寸减少 16385 手至 190877 手;白银投机性净多头头寸减幅较大,减少 15882 手至 16540 手。





加息方面,据 CME“美联储观察”,美联储今年 3 月加息 25 个 基点至 1.5%-1.75%区间的加息概率依然保持在 71.9%,6 月至该区间概率则升至 43.1%。 上周五 10 年期美债收益率维持在 2.8%左右的水平,仅略低于周一创下的四年高 位,收益率上涨常会增加持有无息资产黄金的机会成本,因此利空金银。而美国参众两 院上周五通过了一份包含权宜性融资法案的两年预算协议,终于结束了近期政府的停摆 危机,金银下方支撑再度减弱。 股市方面,近期标普 500 指数创 2016 年 1 月以来最大单周跌幅,道指、纳指亦下 挫逾 5%;泛欧斯托克 600 指数周线跌 5%,创两年来表现最差的一周。但股市下跌并 未令避险资产强势走高,分析原因认为,可能市场对于本次美股回调认为只是“技术性 回调”,上涨确实未变,因此短线下跌并未能构成市场大面积恐慌,因此对金银支撑有限。 但若此后美股持续下跌,或将引发恐慌性抛盘,届时才能给避险资产提供较强上涨动力。


本周,市场主要聚焦在欧元区第四季度 GDP 年率修正值以及英美 CPI 数据上,此 外,美股的走势依然值得关注。由于近期美元一直在底部徘徊,因此本次欧元区第四季 度 GDP 年率修正值以及英国 CPI 数据或将影响美元走势。目前市场普遍看好欧洲市场, 欧洲经济强劲复苏,配合着通膨抬头,或将加速英国以及欧洲央行货币紧缩的步伐,届 时将令美元进一步承压;反之,则将给美元提供喘息的机会。此外,考虑到本周四开始 将是中国春节假期,内盘休市,因此,建议注意控制好持仓过节的风险。



分析逻辑
受非农数据强劲,美联储官员放出“鹰派”言论, 3 月加息概率不断攀升。美股止跌回 升,令避险情绪消退,技术面上下跌趋势得到确认。因此,基本面与技术面一致看空。 但考虑到风险因素依然存在,建议回调做空。


市场关注
1. 政治事件(特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件);
2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等;


交易决策
技术面与基本面一致看空,但考虑到风险因素依然存在,建议回调做空。


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